Market Monitor Construction USA 2018

• Les bonnes performances devraient se poursuivre en 2018
• Les prévisions d’augmentation des investissements d’infrastructures restent incertaines
• Les délais de paiement sont en moyenne de 38 jours

En 2017, le secteur américain de la construction a continué son expansion et a enregistré un taux de croissance de la valeur ajoutée de 2,3%. On estime à plus de 7% l’augmentation des dépenses de construction résidentielle privée et à environ 4% l’augmentation des dépenses de construction non résidentielle, tandis qu’en matière de constructions publiques, les dépenses ont augmenté de 4 à 6%.

 

L’expansion du secteur de la construction aux États-Unis devrait se poursuivre en 2018, soutenue par une forte croissance économique, des marges bénéficiaires stables (car l’augmentation des prix est compensée par l’augmentation des coûts). Le nombre de mises en chantier devrait augmenter d’environ 5% en 2018, avec des prévisions de taux de croissance à deux chiffres pour le segment de la construction commerciale. Les dépenses de construction devraient augmenter de 7%, principalement en raison d’une hausse sur le segment de la construction résidentielle privée.

 

Cependant, malgré les annonces répétées d’investissement dans des améliorations d’infrastructures de la part de l’administration des États-Unis, l’augmentation des dépenses en construction publique reste incertaine, car les conflits politiques et les changements de priorité ont jusqu’à présent entravé la mise en application des promesses de relance des dépenses d’infrastructures. Dans le même temps, une combinaison de hausse des prix et de hausse des taux d’intérêt (la Federal Reserve a resserré sa politique monétaire en décembre 2017), ainsi que d’autres augmentations des taux d’intérêt sont prévues en 2018, ce qui pourrait freiner le marché résidentiel en 2018 (et en particulier dans le segment des primo-accédant, en pleine expansion depuis 2011).

 

L’endettement et la dépendance des entreprises du secteur vis-à-vis des banques sont élevés. Les entreprises affichant une rentabilité stable, des comptes de résultat satisfaisants et des délais de paiement rapides sont généralement capables de recevoir des lignes de crédit, tandis que les projets viables et prometteurs continuent d’être attractifs pour les prêteurs sur ce marché en expansion. Toutefois, la nature volatile du secteur de la construction continue à être un obstacle majeur quant aux options de financement offertes aux entreprises qui connaissent des problèmes de liquidités.

 

Dans le secteur de la construction aux États-Unis, les délais de paiement sont en moyenne de 38 jours, et les délais de 60 (voire 90 jours) sont assez courants. Au cours des deux dernières années, les antécédents de paiement dans le secteur de la construction ont été corrects, et le nombre global de notifications de retard de paiement reçu en 2017 n’a augmenté que légèrement par rapport à 2016. Aucune augmentation du nombre de faillites n’est prévue pour 2018.

 

En raison de plusieurs années de croissance stable, nous avons continué à augmenter notre tolérance au risque dans le secteur, dans tous les segments majeurs (résidentiel, commercial, construction publique et matériaux de construction). Mais nous sommes plus prudents concernant les petites entreprises de construction, car dans ce segment, les taux de faillite sont encore plus élevés que dans d’autres secteurs.

 

Les états financiers seront étudiés chaque année et les informations sur les marges de crédit seront examinées plus fréquemment. L’expérience commerciale sera utilisée pour atteindre un meilleur niveau d’évaluation des relations entre nos clients et leurs acheteurs. Une réduction (voire un retrait) de notre politique de couverture est envisagée au cas où l’acheteur obtiendrait des résultats en nette détérioration (pertes, niveaux d’endettement élevé, problème de fonds de roulement, de trésorerie ou de liquidités, ou encore détérioration des durées de paiement).